上周大盘整体呈现震荡反弹之势。最终，上证指数收于2126.61点，上涨3.28%；深圳成指收于7578.12点，上涨4.39%；创业板指数下跌1.54%。上周28个申万一级行业指数普遍收涨，非银金融、有色金属和采掘分别上涨6.43%、5.96%、5.23%，涨幅最大；电子下跌1.02%，表现最差。

上周，欧美股市表现平平。其中，道指下跌0.82%，纳斯达克上涨0.39%，伦敦时报100上涨0.63%。亚太股市则走势强劲。其中，恒生指数上涨3.25%。

年初以来，债券市场的走势超出预期。而在各类债基品种中，纯债型基金又以风险等级偏低、整体业绩稳定的优势脱颖而出。以万家基金旗下的纯债基金万家恒利为例，根据银河证券截至6月25日数据，万家恒利A今年以来的净值增长率为6.06%，而全市场参与统计的460只债基同期平均净值增长率为5.09%。

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市场风格依旧是大为主，周期涨价概念领涨市场，从前期的涨了不信转向不信不涨。支撑市场亢奋情绪的关键因素包括：1）沪港直通，导致市场风格持续从小转向大；2）国企改革；3）货币政策继续放松的预期，其中，1）和3）是关键因素。

短期市场上述列举的关键因素将继续主导市场。从去年10-11月的行情来看，利率上行对市场趋势的影响是缓慢的，记得去年有段时间市场还争论利率上行对A股已经不再有影响了，现在回头再看，只是受到了三中全会的乐观影响而已。但是，现在看到的是水还是没有停，所以，对市场还是积极些好。（策略研究员：张林）

第三条法则：在市场整体陷入恐慌状态时分批买入。基民在进行某项操作行为前都会有各自的理由，如由于刚刚出台了某项重大消息，手中持有的股基已被深度套牢应该补仓，某些专家发表了某种看好后市的观点，周围的人们已经这样做了，甚至仅仅是由于内心的某种感受等。要知道市场从来都不会按照某些人的意愿运行，因而这都不是正确的买入理由。正确的买入理由应该是市场已经历了长期大幅度调整，许多基民开始感到悲观甚至绝望，大部分基金重仓投资品种的内在价值被低估。（未完待续）